碧城十二曲阑干，犀辟尘埃玉辟寒。
阆苑有书多附鹤，女床无树不栖鸾。
星沈海底当窗见，雨过河源隔座看。
若是晓珠明又定，一生长对水晶盘。

你住在碧霞城中十二楼，楼中的阑干曲曲又弯弯。犀角簪明明亮亮一尘不染，身上的玉佩能保暖驱寒。
阆苑仙山的仙子们，传送书信多用仙鹤。多情的女床山上，树上都栖宿着凤鸾。
我们抬头望着窗外，星沉海底令人心寒。一阵雨云飘过银河，我们只能隔河相看。
啊，你这颗晶莹的露珠，如果能像珍珠一样不被硒干，那么，我这一生和你不分离，我将永远爱着水晶盘。

《碧城三首》是李商隐诗最难懂的篇章之一，历来众说纷纭。清代姚培谦认为是“君门难进之词”（《李义山诗集笺》）；朱彝尊谓，第三首末联的“武皇”，唐人常用来指玄宗，应是讽刺唐明皇和杨贵妃；纪昀认为三首都是寓言，然所寓之意则不甚可知；明代胡震亨则认为：“此似咏唐时贵主事。唐初公主多自请出家，与二教（指佛教、道教）人媟近。商隐同时如文安、浔阳、平恩、邵阳、永嘉、永安、义昌、安康诸主，皆先后丐为道士，筑观在外。史即不言他丑，于防闲复行召入，颇著微词。”（以上均见《李义山诗集辑评》）程梦星、冯浩、张采田等均赞同此说，认为朱氏之说未免迂曲。其实，第三首末联云：“《武皇内传》分明在，莫道人间总不知。”两句讽刺意味非常明显；而“莫道”云云，又似非指明皇而言，因为他和杨贵妃的事，在唐代是人所共知的，李商隐之前，白居易的《长恨歌》、陈鸿的《长恨歌传》，早就明白写过；而且全诗三首的主人公都是女子，似以胡震亨说较为可信。
诗以第一首开头二字为题，与“无题”诗同类。此首以仙女喻入道的公主，从居处、服饰、日常生活等方面，写她们身虽入道，而尘心不断，情欲未除。首句“碧城十二曲阑干”写仙人居地。“碧城”即仙人住地。《太平御览》：“元始天尊居紫云之阁，碧霞为城。”“十二”指碧城，形容城阙之多，非必实数，诗人《九成宫》诗亦有“十二层城阆苑西”之句。碧霞为城，重叠辉映，曲栏围护，云气缭绕，写出天上仙宫的奇丽景象。次句“犀辟尘埃玉辟寒”写仙女们服饰的珍贵华美。《述异记》：“却尘犀，海兽也，其角辟（避）尘，置之于座，尘埃不入。”《岭表录异》：“辟尘犀为妇人簪梳，尘不著发也。”古人认为玉德温润，故云“玉辟寒”。
接着写仙女的日常生活，第二联把仙女比作鸾鸟，说她们以鹤传书。“阆苑”，传说中仙人所居之处。《集仙录》说西王母所居宫阙在“昆仑之圃，阆风之苑，有城千里，玉楼十二”。此处含蓄地点出传书者身份为女性。《山海经·西山经》：“女床之山，有鸟焉，其状如翟（即野鸡），五彩文，名曰鸾鸟。”朱鹤龄《李义山诗笺注》引道源注云：“仙家以鹤传书，白云传信。”这里的“书”，实指情书。鸾凤在古代诗文中常用来指男女情事，“阆苑”、“女床”亦与入道女冠关合，故程梦星称此联是写“处其中者，意在定情，传书附鹤，居然畅遂，是树栖鸾，是则名为仙家，未离尘垢。”（《重订李义山诗集笺注》）此联与首二句所写居处服饰及身份均极其高贵，应为贵家之女。第三联“星沉海底当窗见，雨过河源隔座看。”表面上是写仙女所见之景，实则紧接“传书”，暗写其由暮至朝的幽会。“星沉海底”，谓长夜将晓之际；雨脚能见，则必当晨曦已上之时。“河源”即黄河之源，此处指天河（银河）。据宋代周密《癸辛杂识》引《荆楚岁时记》载，汉代张骞为寻河(黄河)源，曾乘槎（木筏）直至天河，遇到织女和牵牛。又宋玉《高唐赋序》写巫山神女与楚怀王梦中相会，有“朝为行云，暮为行雨”之句。可见，诗中“雨过河源”是兼用了上述两个典故，写仙女的佳期幽会事。因为仙女住在天上，所以星沉雨过，当窗可见，隔座能看，如在目前。
末联“若是晓珠明又定，一生长对水精盘。”“晓珠”指太阳。《太平御览》引《易参同契》：“日为流珠”。《唐诗鼓吹注》也说：“晓珠，谓日也。”“水精盘”即水晶盘。王昌龄《甘泉歌》云：“昨夜云生拜初月，万年甘露水晶盘。”这里是指月亮。上联隔座看雨，天色已明，情人将去，所以结联以“晓珠”紧接上文，意思是说，如果太阳明亮而且不动，永不降落，那将终无昏黑之时，仙女们只好一生清冷独居，无复幽会之乐了。反过来，如果昏夜不晓，即可长夜欢娱而无尽头。诗用否定前者，肯定后者的方法，表现仙女对幽会的留恋不舍，难舍情缘。
此诗通篇都用隐喻，写得幽晦深曲。本来是写人间的入道公主，却假托为天上的仙女；本来是写幽期密约，表面却只是居处、服饰和周围的景物。诗人没有直截了当地把所要表达的意思说出，而是采用象征、暗示、双关、用典等表现方法，乍一读去，似觉恍惚迷离，难明所指。然而只要反复体味，仍能曲径通幽，捕捉到诗的旨趣。此诗想象极其丰富，把场景安排在天上，将道教传说和古代优美神话引入诗中，不但很好地表现了诗的主题，而且使诗显得极其瑰伟奇丽。尤其是第三联，设想之新奇，景象之壮美，用典之巧妙，词意之幽深，达到了很高的造诣。

自有山来几许年，千奇万怪只依然。
试从精舍先生问，定在包牺八卦前。

五代支雷屯，九野皆龙战。
开国如棋枰，皇极何由建。
太祖乘天飞，大发光华旦。
攀公江表来，经纶还如电。
微子入姬周，仓皇救涂炭。
四海乃大同，万里闻薰风。
礼乐与征伐，出自明光宫。
大动未大赏，积庆宜我穷。
李广不封侯，继世多英雄。
公有承家子，所至神明理。
复有起家孙，一见知千里。
和气十洲春，清流九江九。
非有神笔梦，粲粲文何绮。
天子青春朝，列鼎招英髦。
明年桃李开，禹浪如霞高。
之子可变化，咫尺登金鳌。
始知祖德长，光辉传佩刀。

炼尽少年成白首，忆初相识到今朝。
昔饶春桂长先折，今伴寒松取后凋。
[昔登科第，梦得多居先。今同暮年，洛下为老伴。]
生事纵贫犹可过，风情虽老未全销。
声华宠命人皆得，若个如君历七朝。
[梦得贞元中及今，凡仕七朝也。]

长洲苑外草萧萧，却算游程岁月遥。
唯有别时今不忘，暮烟秋雨过枫桥。

士固未易料，世乃有若人。
高标与旷怀，岂复容疏亲。
邂逅京麈中，握手一笑新。
我虽读古书，妙处媿斫轮。
敢学狂接舆，歌凤笑泣麟。
空持鼻端垩，庶几遇郢斤。
独立临洪流，欲济茫无津。
君其幸教之，勿弃老病身。

相逢方一笑，相送还成泣。
祖帐已伤离，荒城复愁入。
天寒远山净，日暮长河急。
解缆君已遥，望君犹伫立。

烟火连甍铁甕关，要寻间道走江干。
何人肯为将军地，北府老兵思汉官。

得得跫音喜，匆匆笑口开。
牢愁攻易破，归梦挽难回。
我已疏茶碗，君今减酒杯。
不知乘兴棹，更得几回来。

寒日照深巷，柴门朝尚闭。
有客自江来，尺书千里至。
启书复何云，但言南北异。
南方地常暖，风物称佳丽。
梅蘤入新年，兰皋动芳气。
乐哉登临兴，岂厌江湖滞。
伊予方寂寞，刻苦穷文字。
万国会王州，群英驰◇轨。
方朔常苦饿，子云非官意。
岁暮惨风尘，官闲倦朝市。
出处一云别，所思宁可冀。
春江有归鴈，但使音书继。

昨日花开树头红，今日花落树头空。
花开花落寻常事，未必皆因一夜风。
人生行乐须少年，老去看花亦可怜。
典衣沽酒花前饮，醉扫落花铺地眠。
风吹花落依芳草，翠点胭脂颜色好。
韶光有限蝶空忙，岁月无情人自老。
眼看春尽为花愁，可惜朱颜变白头。
莫遣花飞江上去，残红易逐水东流。